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济仁评车 长城汽车为何上市首日出现破发

来源:搜狐汽车 作者:童济仁
2011年09月29日09:47
长城汽车上市首日的破发,并不代表其业绩出了问题,而是在投机逐利的A股市场上,长城汽车缺少可以让人无限遐想的题材与噱头。

  作者:童济仁

  长城汽车上市首日的破发,并不代表其业绩出了问题,而是在投机逐利的A股市场上,长城汽车缺少可以让人无限遐想的题材与噱头。

  三个月前的2011年6月30日,比亚迪汽车高调登陆A股市场,多数财经媒体均表示18元的发行价过低,上市当天比亚迪的A股股价便有40%涨幅,最高达到了35.55元,随后伴随着比亚迪一系列负面新闻的到来,这只股票目前的市价已接近发行价,但从未破发。

  和一向高调的比亚迪相比,长城汽车今日回归A股市场,却并未受到资本市场的追捧,仅13元的发行价在一开盘便被击破,今天收盘价只有11.85元,跌幅8.85%。和比亚迪相比,长城汽车在业内口碑不错,有良好的业绩增长和利润预期,产品结构和销售情况也较合理,即便近期受到大行情的影响,上市第一天的这般表现,也颇为出人意料。

  从某种角度看,长城汽车一向低调的企业风格,可能是其在资本市场缺乏号召力和想象空间的一个原因所在,国内汽车市场竞争日趋激烈,厂商利润逐渐减少将是大势所趋,加之长城并没有像比亚迪一样拥有足够丰富的电动车新能源炒作噱头,所以尽管长城汽车13元的发行价并不高,但在资本市场资金较为紧张的今天,这只制造业股票上市后,没有获得市场的亲睐与认可。

  长城汽车的破发也与国内A股市场的氛围有关,在一个充满炒作、类似赌场的资本市场上,没有亮点、缺少噱头的新股,上市初期注定没有好的价格表现。三个月前的比亚迪上市时,有巴菲特、有新能源、有电动车、有新闻人物王传福、有自主品牌概念、等等。尽管在这些噱头的背后,是比亚迪汽车根本无法实现的销量目标、即将离职的销售老总、混乱的营销与销售渠道,至少在比亚迪A股上市的头几天,多数媒体都自动过滤掉了这些负面的东西,概念被无限的扩大,上市后的大涨和一个个负面传出之后的大跌。比亚迪套牢的,多数是相信了这些噱头与概念的普通网民。

  长城汽车的情况则刚好相反,缺乏炒作的题材与概念,使得这支股票上市前受关注度并不高,13元的发行价在目前的A股市场属于合理的估值范围。很多机构都没有想到长城汽车会破发,因为申购中有不少机构的身影。长城在国内自主品牌汽车企业中,是一家“稳扎稳打”型的企业,从最早的皮卡产品到SUV再到轿车市场,推出的多数产品都能在细分市场上获得不错的销量和用户的认可,这在国内自主品牌车其中,是非常少见的。

  有媒体表示,港股与A股之间的差价,也是长城汽车上市首日破发的原因之一,目前长城汽车在港股的价格为9.25港元,与A股市场13元人民币的发行价之间存在着一定的差价。A股与港股的价格倒挂也是很多先登录H股,再登陆A股的国内企业经常遇到的问题,很多股票都存在着类似的情况,比亚迪在A股上市时,上市首日价格也与港股存在较大的差价。笔者认为这不是长城汽车今天破发的原因,归根结底,缺少炒作题材,才是长城汽车上市后不被市场追捧的主要原因。

  济仁小评:

  对长城汽车而言,在A股上市是重要的一次融资,但对于普通投资者而言,缺少炒作题材的长城汽车不会成为向比亚迪一样可以“暴涨暴跌”的股票,没有大涨大跌,就意味着没有短线获利的机会。不过,如果长城汽车上市几天内出现低于发行价15%以上的累计跌幅,还是值得投资者关注的,逢低购入的话,明年的年报题材中,长城汽车的业绩还是值得期待的。

(责任编辑:童济仁)

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